Morgan Stanley Fixed-Asia Economics The Viewpoint 亚洲经济研究：观点 中国——通缩压力依然存在-105948729

MJanuary16,202402:15AMGMTIdeaAsiaEconomics:TheViewpoint:亚洲经济研究：观MorganStanleyAsiaLimited+8522239-7812点AsiaPacific+656834-8272ChetanAhya中国⸺通缩压力依然存在+8523963-0376亚洲首席经济学家+8522848-5652中国的通缩压力似乎仍在持续，政策也较为应对式的反应。Chetan.Ahya@morganstanley.com在此背景下，存在的风险是企业部门有可能放缓工资增长，继而将去杠杆趋势扩大到家庭部门，加大通缩压力。甘永康要点亚洲经济学家Derrick.Kam@morganstanley.com总需求不足。我们的中国经济团队测算2023年四季度GDP平减指数同比下降1.3%，连续三个季度同比下降超过1%。彭秋莎2023年四季度名义GDP同比增速可能为3.5%，连续两个季度低于4%。企业收入增长有所放缓。这可能会使得企业部门放慢投资步伐并削减工资增长经济学家幅度。Qiusha.Peng@morganstanley.com如若如此，则可能会使得家庭开始去杠杆，从而减少总需求，加大通缩压力。我们认为，应对通缩的挑战，需要果断转向更为主动的财政宽松政策，并伴随张乐然向消费的再平衡。经济学家Jonathan.Cheung@morganstanley.comMorganStanleyappreciatesyoursupportinthe2024InstitutionalInvestorAll-AsiaResearchTeamSurvey.Requestyourballothere.ThistranslatedreportismadeavailableforconvenienceonlyandisexcerptedfromtheoriginalresearchreportpublishedinEnglish.Intheeventofanydiscrepancybetweenthetranslationandtheoriginalresearchreport,thecontentintheoriginalresearchreportwillprevail.Theoriginalresearchreportcanbefoundhere:AsiaEconomics:TheViewpoi...