安信国际能源公用：城燃行业投资机会-20240125-安信国际证券-20页

城燃行业投资机会——安信国际能源公用2024年1月25日颜晨SFC:BNQ534Joyceyan@eif.com.hk1目录一、燃气大盘二、公司概述三、投资推荐2一、燃气大盘：燃气行业股价去年年初至今跑输大盘（不计分红）：恒生燃气行业-33%五大城燃公司-43%恒生指数-24%行业当中个股表现出现比较大的分歧：精选个股图表：燃气行业股价表现14.0012.0010.008.006.004.002.000.00恒生燃气行业恒生指数五大城燃公司来源：iFinD,安信国际整理3一、燃气大盘：天然气消费量恢复情况2023年天然气消费量有所恢复：国际气价回落、经济复苏、疫情开放等因素拉动。12月份全国天然气表观消费量为376.5亿立方米，同比增加9.5%。2023年，全国天然气表观消费量3945.3亿立方米，同比增加7.6%。当中，5月份、6月份、8月份呈现双位数增长恢复预计2024年天然气消费量同比增速在4%-6%之间图表：中国天然气表观消费量及同比增速图表：中国天然气表观消费量及同比增速亿立方米月份天然气消费量立方米同比增速2023-03338.909.3%400.0015%2023-04317.907.3%2023-05334.4012.4%350.002023-06325.2013.1%10%2023-07324.909.6%2023-08326.8011.1%300.002023-09296.105.8%2023-10319.204.5%250.005%2023-11349.809.5%2023-12376.509.5%200.004150.000%100.00-5%50.000.00-10%2022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12来源：国家发改委，iFinD,安信国际整理一、燃气大盘：天然气消费量恢复情况恢复性增长主要受城燃和发电用气拉动：城燃增量来...