出版行业深度报告：详解所得税政策变化对出版业绩影响机制及投资启示-240507-东吴证券-17页

出版行业深度报告2024年05月07日详解所得税政策变化对出版业绩影响机制及证券分析师张良卫投资启示执业证书：S0600516070001021-60199793增持（维持）zhanglw@dwzq.com.cn[关Ta键bl词e_：Ta#g大]比例分红#股息率高#第二曲线证券分析师周良玖[投Ta资bl要e_点Summary]执业证书：S0600517110002◼图书零售市场2023年平稳修复，2023年出版企业营收平稳增长，021-601997932024Q1延续稳定：（1）行业方面，2023年中国图书零售市场码洋（码洋指全部图书定价总额）同比增长4.7%至912亿元，实洋同比下降。短zhoulj@dwzq.com.cn视频渠道超过垂直及其他电商，成为第二大图书销售渠道，短视频电商渠道对头部产品的影响日益增强。2024Q1图书零售市场码洋同比下滑研究助理张文雨5.9%，其中：短视频电商依然呈现增长态势，同比增长31.2%；实体店渠道、平台电商和垂直及其他电商均同比下降。（2）上市公司层面，28执业证书：S0600123070071家上市出版公司（申万一级行业分类）2023年总营收同比增长3%至1504亿元；归母净利润同比增长28%至209亿元，扣非归母净利润同比增长zhangwy@dwzq.com.cn14%至157亿元。2024Q1总营收同比增长0.2%至330亿元；归母净利润同比下滑26%至26亿元。行业整体毛利率、销售费用率、管理费用行业走势率均保持稳定，归母净利润的大幅变化主要由递延所得税费用引起。出版沪深300◼文化转制企业的企业所得税优惠于2023年底到期，2024年税率提升：自2003年开始，文化转制企业享受免征所得税、增值税、房产税等政-2%2023/9/62024/1/52024/5/5策，执行时间为5年，每次政策到期后均予以延期。然而国有出版企业-6%享受的企业所得税...