大类资产配置月报第31期：2024年2月：美联储降息预期修正到位，政策力度博弈加剧-20240129-华安证券-31页

证券研究报告12024年1月29日美联储降息预期修正到位，政策力度博弈加剧—大类资产配置月报第31期：2024年2月分析师：郑小霞SAC执业证书号：S0010520080007分析师：张运智SAC执业证书号：S0010523070001分析师：任思雨SAC执业证书号：S00105230700032核心结论：美联储降息预期调整到位，但国内外政策博弈加剧大类项目本期：2024-1-26至2024-2-25上期：2023-12-28至2024-1-26股指上证指数投资建议较上期变化核心观点与逻辑支撑指数变动涨跌债券创业板指成长(风格.中信)震荡→在投资者关键信心并未显著扭转或者改善之前，市场反弹的2954.7-->2910.22-1.51%大宗周期(风格.中信)震荡↓时间和空间都面临较大不确定性。商品金融(风格.中信)震荡↓1879.5-->1682.48-10.48%汇率震荡上行↑经济复苏斜率仍在低位、国内流动性未超预期宽松，不利于消费(风格.中信)震荡上行↑成长风格和消费风格，短期内金融和周期风格具备相对优势。5573.65-->4996.54-10.35%NASDAQ指数2月配置中，稳健类资产或者确定性主题方向仍有很重要的4127.61-->3943.78-4.45%DSJ平均指数震荡↓配置价值和必要，包括催化加持的基建建筑、高股息稳健资6150.88-->6354.23.31%1Y国债到期收益率（%）震荡上行→产如煤炭、银行、石油石化。10Y国债到期收益率（%）震荡上行↑美国经济数据韧性支撑基本面，软着陆概率进一步提升，支10150.67-->9564.22-5.78%2Y美债收益率（%）↑撑美股延续向好。降息预期下，相对看好纳指。10Y美债收益率（%）震荡→虽然1月下旬市场信心短暂提振，但政策及基本面仍存不确15095.14-->15455.362.39%布伦特原油（美元/桶）震荡↓定性，市场仍在等待...