电力设备行业系列报告(25)：海外电网装备企业订单强劲，本轮景气可能有持续性-240514-招商证券-11页

2024年05月14日电力设备系列报告（25）推荐（维持）海外电网装备企业订单强劲，本轮景气可能有持续性中游制造/电力设备及新能源近期，西门子能源披露2024财年的半年报，将其电力装备业务板块2024年行业规模305占比%收入指引从18-22%大幅上调到32-34%，其最近2个季度的新增订单仍然实4745.06.0现了30%的同比增长。同样，近期日立（ABB能源）、伊顿、现代电气、股票家数（只）4056.26.1GEV披露的财报，其电网相关业务订单也在强劲增长。除前几年美国市场的总市值（十亿元）5.8拉动因素之外，ABB能源、西门子能源的表现可能与欧洲高压直流建设加快流通市值（十亿有关。总体看，海外电网的资本开支开始加速，我们分析，海外装备企业的景元）气周期可能持续较长时间。行业指数❑西门子能源大幅上调2024财年收入指引。西门子能源披露2024财年半年%1m6m12m报，其电网业务收入42.77亿欧元同比增长28%，24H1新增订单在去年高绝对表现增长基数上实现了30%同比增长（23财年H1新增订单同比增135%）。同相对表现2.2-8.0-21.1时，公司将2024财年电网板块收入增速指引从18-22%大幅上调为32-34%。公司披露，订单增长主要是欧洲与美国市场拉动，特别是欧洲风电等-3.2-10.4-14.2新能源并网的HVDC项目。(%)电力设备及新能源沪深300❑海外电网装备主流企业订单态势表现强劲。日立电网业务（原ABB电网）2023财年新增订单3.4万亿日元，在高基数上再同比大增49%（2022财年10新增订单同比增64%）。伊顿2023年美国与海外电气业务新增订单170亿美元同比降2%（22、23年新增订单分别同比增57%、22%）,24Q1新签订0单重拾增长态势同比达37%。GEVERNOVA公司2023年...