春秋航空(601021)业绩符合预期，盈利能力保持领先-240505-中邮证券-10页

证券研究报告：交通运输公司点评报告2024年5月5日股票投资评级春秋航空(601021)买入维持业绩符合预期，盈利能力保持领先个股表现⚫春秋航空披露2023年年报及2024年一季报1%2023-07春秋航空交通运输春秋航空披露2023年年报及2024年一季报，2023年公司营业-2%收入179.4亿元，同比增长114.3%，归母净利润22.6亿元，同比扭-5%2023-092023-122024-022024-04亏；2024年一季度公司营业收入51.7亿元，同比增长33.8%，归母-8%净利润8.10亿元，同比增长127.8%。-11%-14%⚫行业需求不断复苏，公司业务量回升带动收入明显增长-17%-20%2023年民航需求不断复苏，公司业务量明显回升，2024年一季-23%度行业运量同比继续增长，全行业客流达到1.77亿人次，同比增长37.7%。公司业务量不断提升，一季度公司ASK136.1亿，同比增长2023-0531.4%，RPK124.1亿，同比增长37.8%，客座率达到91.2%,同比提高4.3pct，因国际线供给增长、国内线航班量管控放松，公司单位运价资料来源：聚源，中邮证券研究所同比小幅下降，但仍高于2019年同期,公司单季度收入为历史最高。公司基本情况⚫成本管控持续发力，一季度单位扣油成本低于19年同期最新收盘价（元）56.79因业务量大幅增长，公司营业成本同比明显增长，但随着公司降本增效持续发力，一季度单位ASK非油成本已经降低至0.195元，低总股本/流通股本（亿股）9.79/9.79于2019年同期，随着公司飞机利用效率的进一步修复，单位成本仍有下降空间。总市值/流通市值（亿元）556/556⚫费用率走低，盈利能力保持领先52周内最高/最低价63.07/47.43随着公司业务逐步恢复至常态运营，2023年及2024年公司各项资产负债率(%)64.4%...