板块配置月报：现金流上行，折现率下行，2月建议配置周期上游、周期中游板块-20240201-天风证券-10页

金融工程金工定期报告金融工程证券研究报告2024年02月01日板块配置月报：现金流上行，折现率下行，2月建议作者配置周期上游、周期中游板块吴先兴分析师1月，A股市场整体跌幅明显，沪深300指数收益率为-6.29%。中证全债、中证国债以及中证企业债收益率分别为1.26%、1.40%、0.83%。SAC执业证书编号：S1110516120001wuxianxing@tfzq.com王喆分析师SAC执业证书编号：S1110520060005wangzhe@tfzq.com不定期调仓的绝对收益配置组合最新仓位配置为：黄金:34.9%,信用债:相关报告39.4%,中短债:25.7%。1《金融工程：金融工程-海外文献推荐第278期》2024-01-311月金融板块表现较好2《金融工程：金融工程-量化择时周1月板块层面，金融板块表现较好，收益率2.53%，成长以及消费等板块表报：政策利好有望驱动市场继续反弹》现较差。行业方面，煤炭、银行等行业表现出色，大幅跑赢其他行业，电2024-01-28子、计算机、医药生物等行业出现较大回撤。3《金融工程：金融工程-基金风格配置监控周报：权益基金连续三周上调股票仓位》2024-01-28现金流上行，折现率下行：建议配置周期上游、周期中游板块根据最新数据，天风制造业活动指数同比上行，现金流上行，折现率下行，模型建议2月配置周期上游、周期中游板块。根据对应时期Two-Beta板块轮动结果，我们构建回测框架，策略历史表现优异，历史年化收益9.72%、相对沪深300指数超额9.58%。风险提示：经济环境及政策变化导致模型失效，统计规律稳定性波动带来模型收益变化请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1金融工程金工定期报告内容目录不定期调仓的绝对收益配置组合跟踪............................