电气设备行业边界突破系列II：关于光伏需求超预期的原因与推论-240319-长江证券-24页

行业研究丨深度报告丨电气设备[边Ta界b突le_破T系itle列]II——关于光伏需求超预期的原因与推论%%1%%丨证券研究报告丨报告要点[本Ta篇bl报e_告Su主m要m围ar绕y]如下问题展开讨论：需求为何超预期，幅度有多大；需求超预期背景下，产业链产能利用率发生什么变化；组件、玻璃价格能涨多少。分析师及联系人[Table_Author]邬博华曹海花SAC：S0490514040001SAC：S0490522030001SFC：BQK482请阅读最后评级说明和重要声明2/24%%2%%电气设备丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01131-119[边Ta界bl突e_破Ti系tle列2]II——关于光伏需求超预期的原因与推论行业研究丨深度报告[Table_Rank投]资评级看好丨维持[需Ta求bl为e_何Su超m预m期ar？y2][Table_StockData]为何多次强调需求的重要性？需求是周期成长赛道股价的核心驱动。对于光伏行业，度电成本市场表现对比图(近12个月)下降必然刺激需求的释放。2024年光储逐步平价，经济性作为第一性有望驱动需求高速增长。电气设备沪深300指数当前成本下的项目经济性如何？对于光伏电站，按照0.9元/W组件价格，电价按照全额上网2023/7电价计算，国内项目IRR在12%左右。如果考虑10%的弃光率，IRR降低到9%，依然较高。5%2023/112024/3如果考虑部分发电量市场化交易，电价降幅参考2024年的宁夏，IRR降低到7%左右，亦具备经济性。对于光储电站，当前成本下，按照典型配储比例计算，国内一类资源区项目IRR在-7%8%左右。可见光储平价在国内市场也已经初步实现，经济性提升对需求的刺激有望愈发显著。-19%需求超预期的幅度有多大？国内市场，谨慎、中性、乐观预期下，预计2024年新增装机239、271、304GW，同比增长10%...