二期货研究〇2024年1月28日二三年度玻璃：短期偏强中期震荡市纯碱：中期仍偏弱国泰君张驰投资咨询从业资格号：Z0011243zhangchi012462@gtjas.com安期报告导读：货研玻璃：短期偏强中期震荡市究第一，从短期来看近月交割压力有一定程度的释放，短线开启估值修复，部分下游开始冬储备货，玻所璃厂低库存进入冬季淡季，2024年压力不大。短期市场偏强；第二、多头主要交易的核心因素在2024年对地产市场的乐观预期，尤其是旧城改造等方面对玻璃市场可能有利多支撑，而区域价差、低库存因素又在现实因素上限制了玻璃下跌空间；第三、空头核心交易在玻璃行业高产量、高利润、未来是淡季。目前玻璃在产产能离历史最高峰仅一步之遥，2024年预计玻璃实际产能仍将进一步恢复，在2024年上半年市场需求淡季，应对高产量，如果没用低价配合，恐难以维持高利润。纯碱：中期仍偏弱第一、随着期货大幅反弹，近月平水现货，多头核心驱动大幅削弱。随着春节逐步临近，下游进一步补库空间有限，在供应端不出现大的变动的情况下现货价格可能变动不大，市场再次回到纯碱供应过剩逻辑；未来市场两大变量：玻璃厂是超额补库、进口碱到港量。当然也要注意到长期趋势上纯碱供应端逐步走向过剩，一般市场需要出现远期升水结构才能终结这种过剩状况，所以在玻璃厂补库结束后市场还会走弱，而当前国内纯碱价格高于进口碱也意味着进口会延续。请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究（正文）1.行情图1：玻璃基差图2：玻璃月差元/吨基差（右轴）元/吨元/吨fg_active-next:closefg2405:close元/吨2500CZCE：玻璃：主力合约：收盘价（日）5002500fg2409:close140...
发表评论取消回复