研究所证券研究报告：固定收益报告分析师:梁伟超SAC登记编号:S13405230700012024年5月9日Email:liangweichao@cnpsec.com近期研究报告固收专题《物价边际改善，出口维持韧性——4月经济数据预测20240507》-银行年报视角看存款成本2024.05.08——成本看债专题一20240509市场有风险，投资需谨慎“成本看债”专题聚焦机构成本端，本篇首先从42家上市银行年报披露的存款数据切入，探究银行配置盘成本端相对刚性的原因。⚫量的视角：向大行集中，延续定期化，向居民集中放缓（1）增速视角：2023年末上市银行存款增速较年中回落1.9%至11.3%，其中股份行回落压力相对较大。（2）类型分布，2023年存款增量国有大行占比升至78%，存款继续向国有大行集中。（3）业务分布：个人存款，2023年上市银行个人存款增速明显回落，但仍维持两位数增速。企业存款，国有行2023年末增速小幅回落至8.8%，其余银行集中在0-5%，企业存款延续向大行集中。（4）期限结构，2023年存款增量的97%来自定期存款的增长，活期存款几乎零增。⚫价的视角：企业存款成本偏高，国股行存款成本回升2023年上市银行平均存款成本同比回升1BP至2.18%，展现出较强的刚性特征。（1）业务类型：个人存款成本延续回落，但企业存款成本刚性。个人存款，2023年上市银行个人活期、定期存款成本均明显下行，其中活期存款成本下行至0.26%，定期存款成本下行至2.96%。企业存款，2023年上市银行企业活期存款成本抬升至1.05%，仍有近一半银行企业定期存款成本同比上行。（2）银行类型：国有大行和股份行2023年平均存款成本整体有所抬升，主因企业存款成本率上行，其中活期存款成本的上行幅度...
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