策略研究报告-再论算力主线发酵：龙头先行，黑马跟进-240317-浙商证券-11页

证券研究报告A股策略周报中国策略A股策略周报报告日期：2024年03月17日再论算力主线发酵：龙头先行，黑马跟进分析师：王杨执业证书号：S1230520080004——策略研究报告wangyang02@stocke.com.cn相关报告核心观点1《重估红利的本质：决胜供给》2024.03.10趋势角度看，大势维度，市场处在历史底部区域；结构维度，2022年以来开启新一2《红利行情延续》2024.03.10轮产业周期，结构也迎来大切换，一则关注红利资产，二则关注人工智能。3《把握主线：本轮AI行情或超去年》2024.03.03波段视角看，2月份策略关键词是超跌修复，接下来关键词是把握主线，换言之，接下来指数震荡向上但主线超额收益显著，而算力是主线之一。针对算力主线发酵，接下来2023年报和2024一季报是关键催化剂，除了领涨的算力龙头外，受益于算力景气扩散的中小市值公司也值得挖掘。选股策略：重视算力龙头，挖掘算力黑马针对AI现阶段的赛道选择，2月25日《AI投资时代：寻找现阶段牛股线索》我们提出：参考智能手机和电动车，新兴产业在二级市场的映射通常长达5-7年，分为主题投资主导阶段和盈利释放主导阶段，两阶段的分水岭在于爆款产品出现。其中，主题阶段通常对应上游的结构牛市，比如2009年至2010年是智能手机上游电子的结构牛市、2016年至2017年是电动车上游锂钴的结构牛市。对AI而言，2023年以来处在主题投资阶段，现阶段算力是结构牛市线索。针对算力引领的结构牛市运行节奏，3月3日《把握主线：本轮AI行情或超去年》我们提出：结构牛市运行通常分为三个阶段，第一波是普涨，第二波是主升，第三波是补涨。对AI而言，我们认为2023年1月至6月是第一波普涨驱...