地产行业月报：小阳春冷热不均，核心地块项目高热-240415-平安证券-20页

证券研究报告小阳春冷热不均，核心地块项目高热月酝知风之地产行业地产行业月报行业评级：地产强于大市（维持）平安证券研究所地产团队2024年4月15日请务必阅读正文后免责条款核心摘要本月观点：整体看，3-4月小阳春楼市推盘成交均不及往年同期，但土拍及项目销售亦不乏“点状高热”，结合多地土拍取消地价上限、容积率限制，深圳取消“7090”政策等，我们认为“保障+市场”供给新体系正加速构建，伴随各种限制性政策打开，核心城市或迎来局部结构性点状复苏，叠加后续高基数影响减弱，销售降幅亦有望收窄。投资建议方面，建议拥抱土储质量佳、增长确定性强、积极优化发展模式房企如保利发展、招商蛇口、越秀地产、华发股份、中国海外发展、滨江集团、万科A等；同时关注物管（招商积余、保利物业等）、代建（绿城管理控股）、经纪（贝壳）等细分领域龙头及城中村改造等主题性机会。政策：完善“保障+市场”住房体系，京深杭优化楼市政策。2024年3月涉房类政策20项，其中偏松类政策19项。两会及住建部答记者问从供需延续支持，完善商品房相关基础性制度及“保障+市场”住房体系，预计未来在地产开发、融资、销售（现房销售）模式，房屋体检、养老金及保险制度等方面进一步完善优化。地方层面，3月以来杭州全面取消二手房限购，北京取消离婚三年内购房限制，深圳取消“7090”政策；多地开展商品房“以旧换新”，打通置换链条的同时兼顾保障性租赁住房的建设筹集工作，房企亦能实现项目快速去化，政策效力可一举多得。资金：境内融资成本创近年新低，多地进入第二批“白名单”项目报批阶段。3月M2同比增长增速环比回落0.4pct，...