赤峰黄金-600988.SH-2023年年报点评：量利齐升驱动业绩，重点项目顺利推进-20240404-民生证券-15页

赤峰黄金（600988.SH）2023年年报点评2024年04月04日量利齐升驱动业绩，重点项目顺利推进➢2023年营收大幅增长，归母净利润同比增长78.21%。2023年公司实推荐维持评级现营收72.21亿元，同比增加15.23%；归母净利润8.04亿元，同比增加18.15元78.21%；扣非归母净利润8.66亿元，同比增加115.97%。其中Q4公司实当前价格：现归母净利润2.84亿元，同比增加416.60%、环比增加36.63%，扣非归母净利3.03亿元，同比增加1556.64%。[Table_Author]➢期间费用率下降，毛利增长带动业绩上升。2023年公司归母净利润同比分析师邱祖学+3.53亿元，主要增利项为毛利（+5.57亿元），同时2023年公司期间费用率下降1.15pct，全年销售费用同比-4.34%，主要是2023年万象矿业销售执业证书：S0100521120001人工费用、机物料消耗同比减少所致；管理费用同比-8.16%，主要由于2023邮箱：qiuzuxue@mszq.com年集团咨询费、顾问费支出同比减少所致；财务费用同比+40.67%，主要是因为2023年公司有息负债增加，美元借款利率上升使利息支出增加所致。分析师张建业➢产量稳步上升，降本增效成果良好。2023年公司黄金/铜销量分别为执业证书：S010052208000614.51吨/0.65万吨，同比变化+4.55%/-3.13%，受益于金价上涨及公司采邮箱：zhangjianye@mszq.com取降本控费措施，公司黄金产品毛利率同比+8.05pct，从黄金单位全维持成本来看，万象矿业1330美元/盎司，同比-9.95%，金星萨瓦1197.13美元/相关研究盎司，同比-12.70%，国内矿山全维持成本198.81元/克，同比变化-27.23%，国内外矿山成本下降进步明显。电解铜受制矿石品位较上年下滑明显，毛利1.赤峰黄金（600988.SH）202...