北交所首次覆盖报告：汽车后市场非易损件平台化龙头，垂直化+扩品类多维驱动第二曲线-20240408-开源证券-38页

北北交所首次覆盖报告交建邦科技（837242.BJ）汽车后市场非易损件平台化龙头，垂直化+扩品类多维驱动第二曲线所——北交所首次覆盖报告研2024年04月08日究投资评级：买入（首次）诸海滨（分析师）赵昊（分析师）万枭（联系人）日期2024/4/8zhuhaibin@kysec.cnzhaohao@kysec.cnwanxiao@kysec.cn当前股价(元)15.51证书编号：S0790522080007证书编号：S0790522080002证书编号：S0790122090009一年最高最低(元)23.80/7.99汽车后市场非易损件平台级供应商，业务向汽车电子等高附加值品类转型总市值(亿元)10.01建邦科技成立于2004年，专注于具备较高壁垒和议价权的汽车后市场非易损零部流通市值(亿元)5.42总股本(亿股)0.65件，涉及制动系统、传动系统、电子电气系统、转向系统、发动系统、汽车电子产北流通股本(亿股)0.35品六大系统，供应SKU近3万个。2023年快报预计营收超5.5亿元、实现32%增交近3个月换手率(%)162.74所长，归母净利润预计实现6933万元、增长38%。公司采取产研分离的轻资产经营首北交所研究团队策略，通过柔性化的市场需求导向型模式，把控市场调研、工程设计、模具开发和次覆产品验证等环节，而生产则委外加工，以信息流保障运营，上游高效研发赋能供应盖商，下游配套美国头部汽配供应商如Dorman、Cardone、舍弗勒等。未来品类扩张报（汽车电子、软硬件结合产品等）+垂直化（自建产能、海外布局等）打造平台化告领军者，新增长曲线具备坚实基础。根据公司快报情况，我们预计公司2023-2025年的归母净利润分别为0.69/0.85/1.04亿元，对应EPS分别为1.07/1.32/1.61元/股，对应当前股价PE分别为14.5/11.7/9.6倍，公司近十...