投资逻辑:全球电网投资总额及拆分?——2022年全球电网投资额2738亿美元,可按地区、环节、原因、数字化进行拆分。按地区:亚太、美洲、欧洲、非洲及其他地区占比分别为39%、30%、20%、11%,中国和美国共占全球的50%份额。按环节:输变电和配用电环节分别占比46%和54%;按需求:电网新建、升级、替换需求分别占41%、40%、19%。按数字化程度:电网数字化投资占比已从16年的12%增长至22年的20%,智能电网发展趋势确定。全球电网投资加速的驱动因素是什么?——按影响程度依次为:发电侧新能源、用电需求增长、线路老化问题。新能源:22年全球发电新增装机、发电总装机、总发电量中,新能源占比已分别增至80%、25%、13%,消纳压力较大;新能源与电网线路建设时间严重错配,电网配套的滞后性导致全球约30亿千瓦的风光项目正在等待并网。用电增长:预计全球电力需求将以每年3%的速度增长,用电量将增至2050年的54万亿千瓦时,增幅超过一倍。电网老化:发达和欠发达地区电网基础设施运行超过20年的比例分别为50%和38%,部分设施已服役50年以上。未来全球电网投资增速如何?——预计2022-2050年全球电网投资复合增速为8%,其中2030年前增速会更高。净零目标下,2022-2050年全球电网投资将达到21.4万亿美元。分地区来看,非洲、亚洲将贡献更多增速,CAGR均8%及以上,此外美洲、欧洲增速将在7%左右。此外,多数重点国家已针对净零目标发布中长期规划,例如美国《建设更好电网》规划、巴西《十年能源扩展规划》、日本《全国家电网总体规划》(2022-2027)等。海外核心电力设备企业情况如何?——日立和伊顿增长势头强劲...
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