证券研究报告·策略报告·策略深度报告2024年01月12日策略深度报告20240112证券分析师陈李2024年日股上涨的动力和阻碍执业证书：S0600518120001021-60197988[[事TTaa件bbllee__TSaugm]mary]yjs_chenl@dwzq.com.cn◼截至2024年1月11日，日股创历史新高。投资者高度关注日股。2023年，在全球股市中，日股已表现相对亮眼。那么2024年日股继续上涨相关研究的动力有哪些？又有哪些阻碍因素？《三条线索：寻找“股息率提升潜力”组合》观点2024-01-11◼2024年日股上涨的动力有哪些？《如何跳出一致预期的陷阱？》1、日本再通胀。2023年，日本名义GDP同比增速显著高于实际GDP同比增速，日本由通缩走向再通胀。2024年，日本有望实现物价&2024-01-07工资螺旋上升。截至2023年11月，日本核心CPI（除新鲜食品和能源）也已经连续14个月超过2%，实现2%通胀目标的可能性在逐渐上升，这也暗示了日本升息的可能性。2、企业盈利预期改善。2023年，投资者意识到日本企业改革已见成效，在通胀环境下，随着消费者信心恢复，企业还有提价空间，利好企业盈利增长。也正因如此，市场普遍提高了2024年日股的盈利预测。从当前股票估值来看，相对历史仍有性价比。因此，整体看日本股市仍有较大幅度的上涨空间。3、受益于中美竞争下的出口。2023年，日本贸易逆差明显缩小。在中美竞争的背景下，日本先进制造业趁机出海。日本芯片制造设备出口同比下降速度明显收窄，半导体销售金额同比增速回正。尤其是在当前半导体库存周期触底的情况下，利好日本半导体设备出口，促进2024年日本贸易转顺差。4、资本再次流入日股。2023年日本股市上涨，最重要的推手是外资，外...
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