01电力月谈证券研究报告——2024年2月期严家源/赵国利2024年2月5日请请务务必必阅阅读读最最后后一一页页免免责责声声明明0报告摘要◼2023年全国电力工业生产简况◼投资建议➢全社会用电量9.22万亿千瓦时，同比增长6.7%，比上年提高3.0个百分点。➢从需求侧来看，经济修复，二产、三产需求提升推动全社会用电量高增；从供给侧来看，➢全国发电量9.29万亿千瓦时，同比增长6.7%，比上年提高3.2个百分点。水电上半年持续低迷，下半年来水好转，全年降幅收窄，火电承担保供责任，但水电的缺口完全由大规模新增并网的风光出力补足。电力供应偏紧下的火电投资回暖在本年逐步兑➢全国装机容量29.20亿千瓦，同比增长13.9%，比上年提高6.1个百分点，与上年相比增加现，全年火电新增装机66GW，自2016年以来最高；但从政策导向看，风、光仍将是“双3.56亿千瓦。碳”目标下的主题，二者全年合计新增装机近300GW，占全部新增装机近八成，完成投资➢全国新增装机容量3.69亿千瓦，同比增长85.9%，比上年提高74.4个百分点，与上年相比增额占近半电力工程总投资。加1.69亿千瓦。➢水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块➢全国发电设备累计平均利用小时3592小时，同比下降2.6%，比上年减少101小时。推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江➢主要电力企业合计完成投资1.50万亿元，同比增长20.1%，比上年提高6.8个百分点，与上新能、中绿电。年相比增加2729亿元。◼关键指标◼风...
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