证券研究报告行业简评汽车以旧换新细则出台，有望进一步拉动汽车内需首席分析师：程似骐联席首席分析师：陶亦然分析师：陈怀山chengsiqizgs@csc.com.cntaoyiran@csc.com.cnchenhuaishan@csc.com021-68821600010-85156397021-68821600SAC执证编号：SAC执证编号：SAC执证编号：S1440520070001S1440518060002S1440121110089SFC中央编号：BQR089发布日期：2024年04月29日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。免费每日微信群内分享7+最新重磅报告;获取每日分享当日华尔街日报、金融时报;报告行研报告均为公开版,权利归原作者所有,起点财经仅分发做内部学习。扫⼀一扫⼆二维码关注公号回复:“研究报告”加⼊入“起点财经”微信群核心观点如何看待本轮刺激政策带来的弹性？与此前几轮购置税减免政策不同，本次以旧换新主要针对的是长车龄存量用户的潜在换购需求，市场上普遍关注存量符合条件车型有多少，我们认为除此之外，补贴对于向新车购置的转化率也会有明显提升（无政策条件下，报废后有大量流向购买二手车或不买车），最终拉动作用可能超预期，我们测算对新车购置需求拉动有望达到258万辆。投资节奏如何把握？复盘22年购置税减免政策，虽然政策前股价提前反应，但销量数据得到积极验证后整车持续上涨，超额收益在8月达到峰值。零部件行情滞后于整车，在7月开始启动，整体看整车和零部件均跑出明显超额收益。参考上一轮，推荐投资节奏先整车再零部件。我国在09年、15年、22年先后实施了...
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