2024年04月07日策略定期报告大跌后的震荡：景气超额指引是出海+涨价报告摘要：证券研究报告本周沪指收于3069点，全A成交量破9000亿。在3月后沪指一直围绕3050点林荣雄分析师上下波动，符合我们在2月25日提出的“大跌后的震荡”的观点。在此，结合大涨之后有大跌，大跌之后是震荡。对于大盘指数中期运行的假设，我们维持判SAC执业证书编号：S1450520010001断：当前行情类比2016年熔断后步入大跌后的震荡（核心问题是股市流动性危机问题），摆脱阶段性大跌思维。并进一步提出：二季度大盘指数定价内部核心linrx1@essence.com.cn问题是A股盈利底；外部问题的核心是以FDI为代表的全球资本是否会在美联储降息预期下重返中国。二季度要突破震荡格局诱发变盘向上，那么要求在未相关报告来半年内能够通过PPI预见盈利底（最迟Q3）。透视A股：4月基本面定价2024-04-03八大观察大跌后震荡：4月基本面定2024-03-31价胜负手看出海一季度占优方向多数是年度2024-03-28主线：科技+出海与高股息2024-03-262024-03-24近期资源股大涨引发市场高度关注。清明假期全球大宗商品多数延续此前上涨透视A股：景气投资有效性趋势，涨幅居前以工业金属、贵金属和能源品为主：ICE可可(+4.4%)、CME瘦指数近17个月首次转正肉猪(+3.0%)、LME锌(+2.9%)、LME镍(+2.3%)、LME铅(+2.2%)、COMEX白银大跌后震荡：二季度能否变(+2.0%)。可以明确的说：1、资源品持续定价最佳逻辑是在于验证“二次通胀”盘向上？出现，当前国内外商品价格分化明显，尽管南华贵金属指数和南华能源指数分别上涨12.60%和6.37%，但黑色系对工业品价格形成较大的拖累，南华黑色指数年初以来大幅下...
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