策略观点：经济超预期-240409-招银国际-27页

招银国际环球市场市场策略策略报告策略观点经济超预期宏观：中国经济超预期，商品价格反弹，降低了政策全面宽松的可能性，但有叶丙南,Ph.D助于减缓通缩预期并改善企业盈利前景；房地产市场和私人部门信心依然疲弱，刘泽晖未来政策宽松重点是稳地产、修复信心和支持科技创新与高端制造业。美国经伍力恒济持续超预期，房价反弹或减缓房租通胀回落幅度，商品价格反弹也对去通胀李汉卿构成利空，美联储引导市场调整之前对降息路径的乐观预期，高利率持续更久，刘梦楠未来降息或更晚更陡。杨天薇,Ph.D张元圣科技：乐观，继续看好AI算力/终端、手机/PC复苏以及1Q24有望超预期。贺赛一,CFA景气度上，全球科技龙头业绩向好，AI服务器需求强劲，消费电子持续复苏，陶冶AIPC/手机/汽车新品推出，科技巨头AI和MR竞赛全面提速，产业景气度维陆文韬,CFA持高位。展望2Q24，随着AI/汽车/手机新品发布（GB200、小米SU7、华为武煜,CFAP70），产业链有望积极拉货，推动需求复苏。整体来看，行业基本面逐渐改王银朋善，看好AI驱动、需求复苏及国产替代受益产业链，同时看好份额提升、周黄本晨,CFA期回暖、创新确定性较高的上市公司，建议关注AI服务器产业链如工业富联、王云逸超微电脑、鸿腾精密和立讯精密，以及AIPC/手机产业链如小米、苹果、联想、李昀嘉传音控股和比亚迪电子。胡永匡史迹,CFA半导体：谨慎乐观。AI板块于3月高位调整。4月初，台湾地震引发市场对半窦文静,CFA导体供应链稳定性、AI产能的关注，以及相关标的如何影响的探讨。根据目张苗前公开报道，影响程度并不严重，台积电表示EUV设备并未受到损坏，工厂黄群复工率已经超过80%...