奥马电器-002668.SZ-冰箱出口龙头，聚焦主业再启航-20240324-西南证券-15页

[Table_StockInfo]持有（首次）2024年03月24日证券研究报告•2023年年报点评当前价：7.77元目标价：——元（6个月）奥马电器（002668）家用电器冰箱出口龙头，聚焦主业再启航投资要点西南证券研究发展中心[Tab事le件_S：u公mm司a发ry布]2023年报，报告期间公司完成对TCL家用电器（合肥）有限[分Ta析bl师e_：Au龚th梦or泓]公司（以下简称合肥家电）的收购。2023年合肥家电纳入并表范围，并表后公执业证号：S1250518090001司实现营收151.8亿元，同比增长93.6%；归母净利润7.9亿元，同比增长85.7%；电话：023-63786049扣非净利润7.1亿元，同比增长67.4%；单季度来看，Q4公司实现营收70.9邮箱：gmh@swsc.com.cn亿元，同比增长23.6％；归母净利润1.9亿元，同比增长39.3%；扣非后归母净利润1.3亿，同比增长40.3%。联系人：方建钊电话：18428374714收购合肥家电增厚营收，外销带动增长。分经营主体来看，奥马冰箱/合肥家电邮箱：fjz@swsc.com.cn营收分别为109.3亿元/43.7亿元，分别同比增长39.2%/12.4%；分产品来看，公司2023年冰箱（冰柜）产品/洗衣机产品分别销售1419万台/256万台，分别[相Tab对le指_Q数u表ot现ePic]实现营收129.9亿元/20.3亿元，其中冰箱产品营收同比增长67.8%，洗衣机产品为收购合肥家电后新增业务；分区域来看，公司2023年境内/境外分别实现奥马电器沪深300营收49.4亿元/102.4亿元，分别同比增长32.6%/67.4%，外销的高景气度增长带动公司营收规模提升。44%外销占比提升，带动毛利率改善明显。公司2023年毛利率同比提升3.8pp至31%23.7%。分产品来看，公司2023年冰箱（冰柜）产品/洗衣机产品毛利率分别为25.4%/1...