本轮小市值风格与量化策略历史性回撤的分析与展望-20240224-信达证券-21页

本轮小市值风格与量化策略历史性回撤的分析与展望2024年02月24日[Table_ReportTime]请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1证券研究报告[本Ta轮bl小e_市Ti值tle风]格与量化策略历史性回撤的分析与展望金工研究[T金ab工leR点e评po报rtT告ype][Table_ReportDate]2024年02月24日[Table_Author][Table_Summary]于明明金融工程与金融产品首席分析师➢小市值风格崩溃，量化策略出现历史性回撤：年初以来，小市值相对执业编号：S1500521070001大市值风格的表现出现了急速大幅回撤，并且回撤幅度与市值下沉程度联系电话：+8618616021459基本呈现线性关系。量化私募股票市场中性策略指数出现了2015年以邮箱：yumingming@cindasc.com来最大回撤（-5.40%）；百亿规模以上量化私募的500指增超额收益董方炜金融工程与金融产品最大回撤的中位数水平超过12.50%，1000指增超额最大回撤的中位数金融工程分析师水平为9.85%，指增产品与小市值风格指数的超额收益相关系数中位数执业编号：S1500522050001水平超过90%。联系电话：+8613501966827邮箱：dongfangwei@cindasc.com➢小市值板块中量化策略的拥挤度较高：目前市场上量化策略参与者以量化私募与杠杆类DMA产品为主。假设股票量化策略的持股市值为1信达证券股份有限公司万亿元，估算量化策略对不同市值区间内股票的持有比例分布。截至CINDASECURITIESCO.,LTD2023年末，量化策略规模相对小市值1000指数的自由流通市值占比达北京市西城区闹市口大街9号院1号楼到16.07%；量化策略换手导致的日均成交额占占万得小市值1000的邮编：100031日成交额比例达到40%以上，拥挤度较为明显。...