[Table_StockInfo]买入（首次）2024年04月25日证券研究报告•2023年报&2024一季报点评当前价：22.99元目标价：28.25元（6个月）博众精工（688097）机械设备多元领域拓展顺利，项目周期提前影响短期业绩投资要点西南证券研究发展中心[Tab事le件_S：u公mm司a发ry布]2023年年报和2024年一季报。2023年实现营收48.4亿，同[分Ta析bl师e_：Au邰th桂or龙]比+0.6%；实现归母净利润3.9亿，同比+17.8%。2024Q1，实现营收7.4亿，执业证号：S1250521050002同比-15.9%，环比-53.4%；实现归母净利润-0.2亿元，同比-140.9%，环比电话：021-58351893-113.2%，单季度业绩下滑主要系3C项目周期提前，费用前置且尚未交付。邮箱：tgl@swsc.com.cn绑定核心大客户，国内业务增速显著。分产品来看，2023年自动化设备实现营联系人：杨云杰收41.5亿元，同比+1.3%；治具及零部件实现营收6.9亿元，同比-3.8%。分地区来看，海外业务营收15.2亿元，同比-33.7%；国内业务营收33.2亿元，同电话：021-58351893比+31.7%，主要系苹果产业链国内客户收入确认增加较多。分板块来看，消费邮箱：yyjie@swsc.com.cn电子板块营收37.0亿元，同比+4.2%；新能源板块营收8.4亿元，同比-10.4%；智慧仓储物流板块营收1.6亿元。[相Tab对le指_Q数u表ot现ePic]23年盈利能力同比提升，经营管理能力稳定。2023年，公司毛利率为33.8%，博众精工沪深300同比+1.5pp；净利率为7.9%，同比+1.1pp；期间费用率为23.7%，同比+1.2pp。24Q1，毛利率为32.7%，同比-2.1pp；净利率为-2.3%，同比-8.2pp；期间费用30%率为36.6%，同比+6.0pp，单季度费用率虽有增长，但各项费用绝对值维持相对稳定...
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