电气设备行业光伏花语第22期：开年出口数据的启示-240326-长江证券-21页

行业研究丨深度报告丨电气设备[光Ta伏b花le_语T第itle2]2期——开年出口数据的启示%%1%%丨证券研究报告丨报告要点[此Ta前bl，e_我Su们m将ma2r0y2]4年全球新增光伏装机上调至540GW左右，同比增长30%左右，其中特别是国内、非欧美的海外市场均有望持续超预期。近期1-2月出口数据集中发布，我们试图对此进行分析，对海外需求再次进行挖掘。分析师及联系人[Table_Author]邬博华曹海花SAC：S0490514040001SAC：S0490522030001SFC：BQK482请阅读最后评级说明和重要声明2/21%%2%%电气设备丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01131-2116[光Ta伏bl花e_语Ti第tle22]2期——开年出口数据的启示行业研究丨深度报告[此Ta前b，le我_S们u将m2m0a24ry年2]全球光伏新增装机上调至540GW左右，同比增长30%左右，其中国内、[Table_Rank投]资评级看好丨维持非欧美海外市场均有望持续超预期。近期1-2月出口数据集中发布，我们试图对此进行分析。[Table_StockData]市场表现对比图(近12个月)总体：全年需求高增，库存去化良好电气设备沪深300指数2024年1-2月组件出口36.95GW，同比+33.8%，环比+20.8%，同比30%+增速印证今年全2023/7球需求高增判断，环比20%+表明组件库存去化良好，组件表观需求与装机终端数据逐步同步。4%2023/112024/31-2月逆变器出口10.16亿美元，同比-47.89%，环比-12.01%，同比降低主要为去年高基数影响，环比主要是由于库存仍在去化，随着库存去化完毕，逆变器出口有望恢复。-9%非欧美海外：规模单月新高，需求多点开花-21%我们今年一直强调非欧美海外市场有望超预期，2024年1月组件出口13.90GW，剔除印度后-34%10.51GW，单月规模均再创历史...