安能物流(开曼)(09956.HK)成本管控效果显著，盈利能力企稳回升-240415-海通国际-12页

研究报告ResearchReport15Apr2024安能物流（开曼）ANE(Cayman)(9956HK)成本管控效果显著，盈利能力企稳回升CostControlwasEffective,whileMarginsPickingUp[观Ta点bl聚e_焦yemInevie1s]tmentFocus[Tab维le_持Inf优o]于大市MaintainOUTPERFORM(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)评级优于大市OUTPERFORM事件现价HK$4.87目标价HK$8.84安能物流发布2023年年度业绩报告：2023年，公司录得营业收入99.17亿元/+6.2%，经调整后净利润利润为5.10亿元，较2022年HTIESG5.0-5.0-5.0实现扭亏为盈。2023年，公司盈利水平显著改善,其毛利率达E-S-G:0-5,(PleaserefertotheAppendixforESGcomments)12.8%，较2022年的7.8%，提升5个百分点。市值HK$5.66bn/US$0.72bn点评日交易额(3个月均值)US$1.31mn发行股票数目1,163mn货运量：2023年，公司完成零担货运总量为12.0百万吨/-0.6%，自由流通股(%)46%总票数为128.8百万票/+12.7%，票均重为93公斤/-12.3%。20231年股价最高最低值年，公司采取货重结构优化的战略，聚焦单价和利润较高的小票注：现价HK$4.87为2024年4月12日收盘价HK$7.30-HK$3.37零担，其中，迷你小票（70公斤以下）及小票零担（70至500公斤）的货量同比分别增加9.1%及2.4%。PriceReturnMSCIChina货运单价：2023年，公司的货运单价为818元/吨，同比上升1406.6%。公司的零担运输单价提高主要系：1）运输单价较高的迷你120小票及小票零担的增长；2）实施新成本定价机制，有利于其更好100的调整及监控价格和利润率；3）派送服务质量提升，定价随之上涨。8060成本：2023年，公司的营业成本同比增加0.5%。其中，干线运输成本同比下滑4.0%，分...