二期货研究〇2023年12月31日二三年度玻璃：中期震荡市纯碱：短期有压力中期震荡市国泰君张驰投资咨询从业资格号：Z0011243zhangchi012462@gtjas.com安期报告导读：货研玻璃：中期震荡市究第一，仓单交割因素是接下来需要重点关注因素，多头接货后能否消化近10万吨仓单，尤其是近期所沙河市场成交偏弱的背景下，因此对玻璃市场不宜过度高看；第二、玻璃行业下游开工在今年四季度一直保持相当的开工韧性，从而导致玻璃厂家库存一直不高，玻璃厂家价格坚挺。这一情况可能在春节前或能延续，同时在区域价差方面，主产地价格略偏低，而主销地价格开始稳住，大型加工厂订单保持稳定，现货暂难大幅下跌，当然下游加工厂订单和开工也处于偏高位置，后期春节前难以进一步扩张；第三、空头核心交易在玻璃行业高产量、高利润、未来是淡季。目前玻璃在产产能离历史最高峰仅一步之遥，2024年预计玻璃实际产能仍将进一步恢复，在2024年上半年市场需求淡季，应对高产量，如果没用低价配合，恐难以维持高利润。纯碱：短期有压力中期震荡市第一、12月玻璃厂家采购不太积极，而供应端短期收缩到极限，国内价格又高于进口价，进口存在压力等等因素打压短期纯碱价格，当然也要注意纯碱期货高贴水问题，因此短期调整后市场未来仍会有阶段性反弹；第二、未来市场两大变量：玻璃厂是否进一步补库、进口碱到港量。当然也要注意到长期趋势上纯碱供应端逐步走向过剩，一般市场需要出现远期升水结构才能终结这种过剩状况，所以在玻璃厂补库结束后市场还会走弱，而当前国内纯碱价格高于进口碱也意味着进口会延续；第三、未来需要密切关注进口到港情况，虽然西北...
发表评论取消回复