分析师：何慧时间：2024.01.12能源化工团队何慧Z0011420李思进F03091918郭艳鹏F03104066中辉期货研究院【供应端】本周1条生产线放水冷修，产量小幅缩减；下周暂无产线存在点火或者放水预期，产能供应保持高位。【需求端】目前，玻璃需求南北分化明显，南方在赶工期的支撑下，刚需尚可，工程玻璃年底订单尚可，中大型企业部分订单可延续至下旬，市场价格环比上调。北方刚工期基本结束进入淡季，下游加工厂逐步进入收尾阶段，后续或将陆续放假，对玻璃的需求减少。下周需求尚存一定支撑，但随着部分小厂进入假期，成交预期将有所转弱。【产业库存】本周库存环比再度转降，目前玻璃厂整体库存不高，但期现商库存较多，集中出货或将对现货价格造成一定的冲击，玻璃厂或将让利下游，沙河价格开始走弱，淡季背景下盘面价格承压较大。【成本利润】原料纯碱现货报价持续下调，三种燃料制玻璃平均成本1554.67元/吨（-45.67元/吨）。【观点及策略】原料纯碱供应过剩确定性提高，现货和期货价格持续走低，焦炭二轮提降开启，燃料价格同样走弱，带动玻璃成本线进一步走低。短期玻璃下游需求支撑尚存，整体产销依然维持在平衡附近，部分地区玻璃价格呈现稳中有升态势，企业盈利有所好转。不过近期暂无玻璃产线存在点火或者放水预期，产量或将在历史高位区间波动为主。玻璃在高产量、低库存，需求走弱预期背景下，短期玻璃在宏观情绪、基本面共振下走弱，后续关注中下游的冬储节奏。05合约参考区间1600-1850，5日均线施压，且跌破60日均线，偏空思路对待。【供应端】多数前期环保限产企业陆续复产，盐湖、远兴产量提升，行业开工及产量环比呈现增...
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