2024年04月14日公司分析第四范式(06682.HK)投资评级证券研究报告客户基础扎实，有望升级为AI2.0时代企业软件服务龙头应用软件(HS)买入-A首次评级聚焦企业服务赛道，中国机器学习领域市场份额第一。第四范6个月目标价82.48港元式成立于2014年，其创始人戴文渊率先提出了迁移学习通用框架股价(2024-04-12)51.90港元理念，设计了中国最早的人工智能系统之一。公司以机器学习、迁移学习等人工智能技术为起点，聚焦于企业服务赛道，成长为交易数据24,178.07细分领域的绝对行业龙头。先知AI平台自2018年起已连续五年7,029.36稳居中国机器学习平台市场份额第一，且在机器学习操作平台总市值(百万元)（MLOps）厂商评估排名中也取得了中国区第一的成绩。流通市值(百万元)465.86总股本(百万股)135.44重平台而非单点解决方案，客户基础扎实。公司已经形成了一流通股本(百万股)37.25/75.5元套涵盖算力基础设施、操作系统、开发工具及应用的完整产品矩12个月价格区间阵，并差异化推出企业转型平台及服务，帮助企业设定符合自己核心竞争力的北极星指标体系与转型方案，以此深度绑定标杆客股价表现户。得益于此，公司的标杆客户具有较高黏性：1）标杆客户具有较高的留存率，2022年客户留存率为90.67%；2）标杆客户的平第四范式均收入持续提升，2023年公司标杆客户的平均收入为1838万，较于2018年增长371%。24%2023-112024-012024-0314%积极拥抱生成式AI，推动AIGS战略升级。在生成式AI浪潮下，12M公司于2023年4月发布了式说大模型，并在此基础上，公司发布4%了AIGS战略（AI-GeneratedSoftware），即以生成式AI重构企-6%业软件，通过Copilot、Copil...
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