白糖期货3月月报：维持偏空思路-20240303-广发期货-26页

广发期货APP微信公众号白糖期货3月月报本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。维持偏空思路作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn2024/3/3品种观点主要观点本月策略上月策略品种反弹偏空思路白糖国际方面：近期巴西主产区降雨情况改善，2024/25榨季产糖形势相对乐观，国际市场重点关注对4月份巴西主产区开榨后新糖产量预期的调整。ICE03合约交割量显著，导致价格原糖价格重挫，另外，印度、泰国本年度食糖减产幅度空单持有未超出预期，且甘蔗收购价格上调可能刺激这两个国家甘蔗种植面积的扩张。综合来看，原糖价格继续上行动能减弱，或步入下跌周期。国内方面：国内现货仍然走势偏弱，现货销量处于偏低水平，后市工业库存逐步累库，叠加国际糖价大幅走弱，维持维持偏空思路。观点回顾巴西增长将抵消亚洲（尤其是印度，泰国）短缺的担忧，原糖在24美分附近压力位显著，国内节后进入消费淡季，下游采购意愿淡薄，产业外资席位大幅减仓，维持反弹偏空思路。2024年2月观点2024年2月周度行情观点汇总巴西增长将抵消亚洲（尤其是印度，泰国）短缺的担忧，原糖在24美分20240204：巴西1月上旬生产数据符合市场预期，为收榨糖厂仅剩25家，附近压力位显著，国内节后进入消费淡季，下游采购意愿淡薄，产业外23/24榨季进入尾声，最终产量在4250万吨附近，1月下旬降雨有所恢复，资席位大幅减仓，维持反弹偏空思路。2月份天气有点偏干，关注天气对下榨季产量的影响。北半球生产进入高峰期，产量担忧支撑糖价，关注24-25美分/磅压力位表现。当前糖厂全面开榨，新糖量不断增加...