超长期限信用债投资指南-20240229-华安证券-30页

证券研究报告超长期限信用债投资指南首席分析师：颜子琦（S0010522030002）分析师：杨佩霖（S0010523070002）2024年2月29日华安证券研究所证券研究报告2华安研究•拓展投资价值超长期信用债，是什么？为什么？谁在买？跌幅大？抛不掉？无信用风险？对超长期信用债的三个误解策略横比，超长期信用债对比下沉债、中长债时移事异，极致平坦化的曲线难以套用历史经验总结归纳，超长期信用债策略赚什么钱？担什么风险？敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所超长期限信用债是什么？证券研究报告3➢1448只超长期限信用债，目前存量520只华安研究•拓展投资价值我们将剩余期限在7年以上的信用债称为超长期限信用债，超长期限信用债品种结构（含已到期）目前存量520只，其中公司债238只，中票160只，企业债114只，PPN8只；379只债项评级AAA、33只AA+。华安证券研究所超长期限信用债结构（只）超长信用债存量超长信用债（剩余期限>7Y）发行方式是否含权发行方式是否含权公募私募含权不含权公募私募含权不含权企业债66732415284企业债11228628公司债公司债中期票据36359137285中期票据1964288150定向工具定向工具314092222160026134企业债企业债公司债013121公司债0871中期票据中期票据定向工具是否担保利率类型定向工具是否担保利率类型企业债有担保无担保固定利率浮动利率累进利率企业债有担保无担保固定利率浮动利率累进利率公司债292公司债86中期票据32637338225137中期票据810628090定向工具88定向工具26873352841122920914807企业债企业债公司债63082260无评级公司债21581340无评级中期票据18中期票据1定向工具85105定向工具53...