证券研究报告行业深度2024年02月02日电力设备氢能产业链梳理：制氢、运氢、用氢--电解系列三前两篇氢能报告中，我们聚焦制氢环节的电解槽设备，掘国内电解槽厂商增持（维持）内销与出口机会。本篇报告，我们对氢能产业链的制氢-储运-用氢环节进行全面梳理，分析各环节价值量分布情况及相关纽资机会。行业走势沪深300制氢端：电解槽为电解制氢环节核心设备，海空间大于国内。电解槽占电力设备比电解制氢设备成本50%以上，其中电极和隔膜为碱性电解槽核心壁垒。短期电解制氢成本约16.6元/kg（电价0.21元/kwh），略高于煤制氢成本0%上限，未来电价下行叠加设备能耗降低，其经济性有望难升。市场空间看，海-16%需求大于国内。我们测2030年国内电解槽规模有望超80GW，对应市场规模约1160亿元；测2030年欧洲、中东、印度地区累计装机规模约-32%100GW/46GW/58GW，合计超200GW。氢储运：承上启下，是氢能大规模、多元化场景应用的重要基础。现阶段中-48%2023-052023-092024-01国绿氢项目多落在风光资源丰富的内蒙古，但化工园区多聚集在东部地区，2023-02国内绿氢呈一定程度供需错配，氢储运为解决该产业发展瓶颈的重要方式。氢气在常温常压下具有密度小、易燃易爆等性，氢储运难度较大。作者➢氢储存：目前气储氢为主流方式，III型、IV型纤维符合材料气储分析师杨润氢瓶应用较广，但核心部件依赖进口致成本较高。执业证书编号：S0680520030005➢氢运输：1）长管车适用于中短距离运输，<50km及500km运输距离邮箱：yangrunsi@gszq.com分析师杨凡仪对应成本约5元、20元/kg；2）管道初始纽资成本较高，适用于大规模执业证书编号：S06805220700...
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