年度报告——苯乙烯[Table_Title]需求增长斜率放缓，定价仍将围绕成本端[T走ab势le_评R级an：k]苯乙烯：震荡杨枭化工组首席分析师报告日期：2023年12月29日从[业Ta资bl格e_号An：alyFs3e0r3]4536★需求端：苯乙烯下游产量增长斜率趋缓为大概率事件投资咨询号：Z00145252023年，苯乙烯下游总需求在终端表现亮眼与进口替代的共同作用Tel:8621-63325888-1591下实现双位数增长；在增长结构上，ABS与HIPS间替代关系使得ABS表需增速明显高于PS。24年苯乙烯表观需求仍有增长空间，而Email:xiao.yang@orientfutures.com增速或放缓至10%以内：竣工端增速在高基数下将受到房企资金压力的约束；家电面临竣工端传导与空调库存去化较慢的压力，增长联系人：更多需指望政策对更新换代需求的提振以及外销的延续；PS进口替王嘉钰化工组研究员代已进入深水区，对余量的替代难度将加大。从业资格号：F03117867★供应端：在新产能投放放缓与旧产能持续出清下寻找新平衡Tel:8621-63325888-1591能在连续四年高速扩能后，2024年苯乙烯扩能步伐将显著放缓。从产Email:Jiayu.wang@orientfutures.com源量维度看，在综合测算三种情境下的产量情况后，苯乙烯非一体化化利润继续围绕零值波动概率较大，全年理论产量为1704万吨，同比工增逐速步约加大9.6，%阶。段但性考供虑需到错低配利机润会情仍况可下期，待部。分非一体化装置长停概率苯乙烯期货价格走势图★成本端：纯苯供需矛盾继续存在近两年纯苯环节的供需格局优于下游，产业链利润在大多数时间均被纯苯环节截留。展望2024年，受制于纯苯供应增量有限，而下游仍有大量投产，且终端需求增速预计仍高于5%，...
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