百胜中国(9987.HK)首次覆盖：灵活创新，行稳致远-240409-华西证券-35页

证券研究报告港股公司深度研究报告[Tabl2e0_2D4a年te]04月09日灵活创新，行稳致远[Table_Title][百Tab胜le_T中itle2国](9987.HK)首次覆盖评级及分析师信息[►Table百_S胜um中m国ary：]国内餐饮先锋，稳健前行[评Ta级bl：e_Rank]增持上次评级：首次覆盖经过三十余年的发展，百胜中国已成为国内最大的连锁餐饮企目标价格(港元)：业，旗下运营着肯德基、必胜客、塔可钟、小肥羊、黄记煌、最新收盘价(港元)：298.6Lavazza等知名品牌；截至2023年底，在全国2000多座城镇经营14000多家餐厅。2023年9月，公司启动RGM2.0战略，将战[股Ta票bl代e_码Ba：sedata]9987略重点转向增长，并确立三年目标，计划到2026年门店数量达52周最高价/最低价(港元)：514.5/260.220000家，力争在2024-2026年每股盈利实现双位数年均复合增总市值(亿港元)长，向股东回馈30亿美元。自由流通市值(亿港元)1,174.70自由流通股数(百万)1,174.70►行业：海阔凭鱼跃，下沉市场成主战场393.40疫后餐饮业快速复苏，2023年市场规模突破5万亿元，创历史新高。从供需两侧来看，西式快餐和现磨咖啡均为餐饮优质细[Table_Pic]百胜中国恒生指数分赛道，一方面受众广空间大，另一方面标准化程度高，能够充分发挥供应链优势和规模优势，有望孕育大规模龙头。在当1%相对股价%前宏观环境下，质价比、本土化、下沉市场成为餐饮业发展关-8%键词，效率、创新、规模成为餐饮企业决胜法宝。-18%2023/072023/102024/01-27%►未来看点：兼具确定性和成长性-37%-47%一方面，公司具有稳定高效的供应链、全面深度的数字化系统以及本土化的产品和营销，在促进销售增长的同时，提高运营2023/04...