保险行业12月月报：寿险全年保费实现两位数增长，下半年车险明显回暖-20240129-海通国际-12页

[Table_MainInfo]行业研究/金融/保险证券研究报告行业月报保险行业12月月报：寿险全年保费实现两位数增长，下半年车险明显回暖[投Tab资le要_Su点mm：a2ry0]23年人身险公司保费同比+10.2%，12月增速由负转正；健康险保费同比+4.4%；产险保费同比+6.7%，下半年车险业务显著回暖。资产端与负债端均有改善机会，持仓与估值均处低位，安全边际高，建议继续关注行业相关投资机会。人身险公司全年保费实现两位数增长，低基数下12月增速由负转正。1）2023年全年人身险原保费37640亿元，同比+9.9%，规模保费43736亿元，同比+9.1%；可比口径下，人身险公司原保费收入同比+10.2%，Q1-Q4单季分别同比+8.9%、+23.7%、+8.4%、-1.4%，我们认为Q4增速转负主要受到产品预定利率下调、银保业务因“报行合一”短期暂停等因素影响。12月单月人身险公司原保费规模达2028亿元，同比+2.1%，实现增速由负转正（11月为同比-0.5%），我们认为主要是受2022年同期疫情尾声导致的业务低基数影响。2）2023年保户投资新增交费（万能险为主）同比增长6%，投连险同比-37%。12月单月保户投资新增交费同比-2%，较11月降幅收窄9pct；投连险同比+2%，较11月增速微升1pct。3）我们认为，当前居民储蓄需求依然旺盛，银行存款利率多次下调，保险产品相对吸引力进一步凸显，仍然看好险企负债端改善大趋势。目前银保渠道“报行合一”已经基本落实，伴随监管加强费用管理，叠加各险企改革转型持续深入、逐步显效，保险行业有望进一步降低经营风险、实现高质量发展。健康险全年保费低速增长，Q4增速基本稳定。1）2023年全年健康险保费同比+4.4%，Q1-Q4单季分别同比+4.8%、+8...