大类资产配置报告2024年5月份总第73期：步步为营，把握“确定性”投资机会-240508-方正证券-27页

策略研究2024.05.08月度策略报告步步为营，把握“确定性”投资机会——方正证券大类资产配置报告2024年5月份总第73期方正证券研究所证券研究报告分析师登记编号：S12205230600032024年4月发达国家权益市场普遍下跌，恒生指数领涨，欧美长期国债收曹柳龙益率普遍上升，大宗商品多数上涨。权益市场方面，4月上证指数上涨2.1%，标普500下降4.2%。债券市场方面，4月美国10年期国债收益率上升49BP，联系人徐嘉奇中国10年期国债利率上升1.3BP。大宗商品方面，伦铜上涨12.5%，伦铝上涨10.5%。相关研究2024年5月份，我们的大类资产配置策略如下：《方正研究最新行业观点——2024年5月联合月报》2024.05.02A股短期观点：宽财政发力，市场预期收益率阶段性抬升。地产托底政策或将密集落地，将修复市场信心和企业盈利，同时由于海外降息预期重新升《商品多数上涨，未来如何配置？——方正证温，市场流动性得到改善。A股中长期观点：地产“去金融化”方向不变，券大类资产配置报告2024年4月份总第72把握“安全资产”重估主线。稳增长托底并不意味着重走过去20年是专期》2024.04.09注“发展”的老路，当前地产下行周期，叠加逆全球化加速，更应注重“安全”，投资主线也要从成长、消费核心资产（“发展资产”）切换为“安全《方正研究最新行业观点——2024年4月联资产”：（1）供给约束的部分资源品；（2）行政约束的泛公用事业央国企；合月报》2024.03.30（3）技术约束的新质生产力。《A股迎来反弹，未来如何配置？——方正证港股短期观点：美联储降息仍有不确定性，把握国际资金“避险需求”的确券大类资产配置报告2024年3月份总第71定性。预...