大类资产配置报告2024年4月份总第72期：商品多数上涨，未来如何配置？-240408-方正证券-27页

策略研究2024.04.08月度策略报告商品多数上涨，未来如何配置？——方正证券大类资产配置报告2024年4月份总第72期方正证券研究所证券研究报告分析师登记编号：S12205230600032024年3月全球权益市场普遍上涨，发达市场略胜于新兴市场，欧美长期曹柳龙国债收益率普遍下降，大宗商品多数上涨，小麦下跌。权益市场方面，3月上证指数小幅上涨0.9%，标普500上涨3.1%。债券市场方面，3月美国10联系人徐嘉奇年期国债收益率下降5BP，中国10年期国债利率下行4.7BP。大宗商品方面，沪金上涨10.1%，油、铜、铝均上涨。相关研究2024年4月份，我们的大类资产配置策略如下：《方正研究最新行业观点——2024年4月联A股短期观点：政策重回“调结构”主线，汇率压力抑制北向流入。经济复合月报》2024.03.30苏势头良好，政策强刺激的必要性降低，当前预期修正后恐难再超预期。美联储降息预期延后，人民币汇率压力仍在，积极因素与消极因素并存，市场《A股迎来反弹，未来如何配置？——方正证继续震荡。A股中长期观点：国际金融局势不安定，加速“稀缺资产”重估：券大类资产配置报告2024年3月份总第71根据世界银行的《全球经济展望》，截至2023年底，许多国家已经或即将期》2024.03.05面临债务危机的风险。日本加息并退出YCC，意味着全球流动性的最后一个“水龙头”被拧紧，可能带来风险集中爆发。国际金融局势不安定，“乱世《方正研究最新行业观点——2024年3月联买黄金”，黄金是最极致的“稀缺资产”，关注A股资产中的“稀缺资产”：合月报》2024.02.29（1）供给约束的部分资源品；（2）行政约束的泛公用事业央国企；（3）技术约束的新质生产力。《...