传媒行业AI搜索：怎么看Kimi的空间？-240418-华福证券-43页

传媒行业评级强大于市（维持评级）2024年4月18日AI搜索：怎么看Kimi的空间？证券分析师：杨晓峰执业证书编号：S0210524020001研究助理：马梓燕：S0210124030014请务必阅读报告末页的重要声明Ø一、Kimi核心竞争力：长文本能力1、通过研究Kimi技术核心基础论文《Transformer-XL:AttentiveLanguageModelsBeyondaFixed-LengthContext》和《XLNet:GeneralizedAutoregressivePretrainingforLanguageUnderstanding》，发现Kimi在长文本能力上采用TransformerXL模型，使用分段级循环机制和相对位置编码技术，解决了Transform模型存在的问题；在整理能力方面，XL-Net模型模型结合了置换语言建模机制和两流自注意力机制，提高了推理的效率和准确度。2、对Kimi、文心一言、通义千问和豆包进行搜索实测对比：在长文本能力的网络资源搜索方面，应用优缺表现不一，Kimi综合表现较好；在长文本能力的本地资源搜索方面，对比可以处理本地文件的kimi和文心一言，kimi搜索较为准确。Ø二、工程化能力比较：KimiVSPerplexity和海外AI搜索引擎龙头Perplexity对比：资料检索能力方面，从资料来源方面、答案整理、推理能力来看，Kimi能力范围约为Perplexity免费版与付费版之间。同时，Kimi展示出较大进步，在不到一个月时间内，资料来源更多元化。Ø三、用户空间：Kimi的AI搜索市场需求1、垂类搜索需求增加，逐渐代替传统搜索引擎；而通过内嵌AI搜索功能或开发AI搜索应用，AI搜索获得青睐。2、Kimi热度逐渐消失后，开始进入自然增长时期，自然增长仍然强劲。类比海外AI搜索应用Perplexity，kimi显示出APP端增长落后于网页端增长的规律。Kimi正在新一轮的...