当前经济与政策思考：居民收入的差异化运动-240324-中泰证券-14页

居民收入的差异化运动——当前经济与政策思考证券研究报告/宏观策略专题报告2024年03月24日[分Ta析bl师e_：Ti杨tle畅][投Ta资ble要_S点ummary]执业证书编号：S0740519090004电话：021-20315708◼3月21日，财政部公布1-2月财政收支数据，其中个人所得税同比下降15.9%，我们Email：yangchang@zts.com.cn认为：第一，由于2024年以来未对个人所得税采取专项附加扣除等调整措施，个税数据的表现，或表明纳税人群在收入端存在波动；第二，估算纳税人群约在7000万附近波动，约相当于全国人口的5.0%；第三，从年度数据上看，2023年个税累计同比下降1.0%，结合全国居民人均可支配收入同比增长6.3%，我们认为居民收入在内部结构上可能出现了分化，包含绝大多数人群的基础端收入稳定增长，但5%的纳税人群收入出现波动。[相Ta关ble报_R告eport]高频数据：生产高位平稳，基建运行仍弱，地产成交续升，土地出让仍弱，消费低位平稳，出口运价续落，进口运价波动。◼风险提示事件：国内与海外政策变动风险；国内与海外经济波动超预期风险；国际经济贸易摩擦风险请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观策略专题报告内容目录1.居民收入的差异化运动：个税与居民可支配收入的观察................................-3-2.高频数据：生产高位平稳，基建运行仍弱，地产成交续升，土地出让仍弱，消费低位平稳，出口运价续落，进口运价波动....................................................................................-3-3.风险提示.......................................................................................................-11-...