电气设备行业：如何看待铜价上涨对电力设备公司的影响？-240324-长江证券-28页

丨证券研究报告丨行业研究丨行业周报丨电气设备[如Ta何b看le_待T铜itle价]上涨对电力设备公司的影响？报告要点[电Ta力bl设e_备Su是m我m国ary铜]需求较大的产业，其中变压器、电缆等设备含铜量较多，成本占比较高。近期，我国铜价有所上扬，现货价格突破7万元/吨大关，市场比较关心铜价对电力设备企业盈利能力的影响。本期专题，我们以变压器和电缆为典型设备代表，从毛利率、单位毛利、产品售价增速的角度来探究铜价对电力设备公司的影响。分析师及联系人[Table_Author]邬博华曹海花司鸿历叶之楠袁澎SAC：S0490514040001SAC：S0490522030001SAC：S0490520080002SAC：S0490520090003SAC：S0490524010001SFC：BQK482请阅读最后评级说明和重要声明%%1%%电气设备丨证券研究报告丨[如Ta何bl看e_待Ti铜tle价2]上涨对电力设备公司的影响？c2j0z2q4d-t01131-2114行业研究丨行业周报[周Ta专bl题e_：Su如m何m看ary待2铜]价上涨对电力设备公司的影响？[Table_Rank投]资评级看好丨维持电力设备是我国铜需求较大的产业，其中变压器、电缆等设备含铜量较多，成本占比较高。近市场表现对比图(近12个月)期，我国铜价有所上扬，现货价格突破7万元/吨大关，市场比较关心铜价对电力设备企业盈利能力的影响。根据我们的分析，尽管铜价确实对变压器和电缆企业的指标形成影响，但基本上电气设备沪深300指数均能在售价上体现铜价变化，价格传导整体较为顺畅。其中，主网变压器铜成本占比相对不高，2023/7影响不大；配网变压器受到一定影响，且有其他影响因素；电缆企业基本实现了铜价的传导。3%2023/112024/3风光储：量价积极信号增多，看好本轮持续性-9%...