保险业深度报告：供需推动寿险回暖，“市值考核”催化估值提升-20240131-东莞证券-25页

保险业深超配（维持）供需推动寿险回暖，“市值考核”催化估值提升度保险业深度报告研投资要点：究2024年1月31日分析师：卢立亭◼复盘：2023年保险板块跑输沪深300指数1.95个百分点。2023年全年，SAC执业证书编号：申万保险指数下跌13.33%，跑输沪深300指数1.95个百分点，主要有四S0340518040001阶段的上涨行情与两阶段的下跌行情。具体到个股，新华保险表现较优，电话：0769-221771632023年全年上涨3.49%。邮箱：luliting@dgzq.com.cn◼寿险：2023年实现复苏回暖，分红险或迎机遇。从长期来看，供给端改研究助理：吴晓彤革已接近尾声，代理人企稳态势巩固，高质量代理人队伍越来越成为险SAC执业证书编号：企业绩增长的重要驱动力；在需求端，从目前的可选的保本产品与利率S0340122060058环境考虑，3%的增额终身寿险魅力不减，进可攻退可守的分红险或逐步电话：0769-22119430成为寿险主打产品。日益趋严的监管下，强者恒强的竞争格局将更加凸邮箱：显。行wuxiaotong@dgzq.com.cn◼财险：车险稳增，非车险增长分化。汽车行业产销量延续增长、商业车险自主定价系数浮动范围扩大、新能源汽车渗透率提升将有望拉动车险业保费向上。财险保费的增速差异主要源于非车险增速分化，车险综合改革后，各险企更加重视非车险的发展机遇与潜能，随着产品创新加快推研进，业务结构不断优化，非车险或将成为财险行业发展的新动能。究保险（申万）指数走势◼投资：“中特估”行情有望增厚险企投资收益。将市值管理纳入央企考核正式落地后，“中字头”个股走出亮眼行情。就险企投资端来看，其保险沪深资产配置风格为高股息的蓝筹股，其重点配置的行业...