电力行业2023年年报及2024年一季报综述：业绩兑现预期，公用属性回归-240513-长江证券-35页

丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨公用事业[电Ta力b行le_业Ti2tl0e2]3年年报及2024年一季报综述：业绩兑现预期，公用属性回归报告要点[2T0a2b3le_年S，um在m煤ar价y]大幅回落带来的成本端压力释放的拉动下，电力板块归母净利润同比增长84.40%。2024年一季度行业经营延续修复趋势，行业归母净利润同比增长32.11%。但细分来看，各子行业业绩已经出现一定分化，其中火电板块延续高增，一季度业绩同比增长85.81%，水电也实现了稳健的业绩表现，业绩同比增长15.61%，但新能源发电板块及电网板块业绩分别同比回落21.55%及5.51%。分析师及联系人[Table_Author]张韦华司旗宋尚骞刘亚辉SAC：S0490517080003SAC：S0490520120001SAC：S0490520110001SAC：S0490523080003SFC：BQT627请阅读最后评级说明和重要声明%%1%%公用事业丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01151-113[电Ta力bl行e_业Tit2le022]3年年报及2024年一季报综述：业绩兑现预期，公用属性回归行业研究丨专题报告[Table_Rank投]资评级看好丨维持[火Ta电bl：e_经Su营m压m力ar释y2放]，公用属性回归市场表现对比图(近12个月)2023年在需求修复拉动下火电电量稳步增长，而煤价持续回落，全年秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价均值同比降低23.99%，成本修复主导业绩，2023年火电板块归母净利润同比增长公用事业沪深300指数5401.94%。进入2024年，煤价延续回落趋势，得益于此2024年一季度火电板块归母净利润2023-9同比增长85.81%。值得关注的是，随着行业业绩持续改善，如龙头华能国际一季度煤电度电4%2024-12024-5利润总额为0.03元/千瓦时，度电盈利接近合理水平，标志着板块正式开启公用事业属...