保险行业深度研究报告：险资配置思路与入市考量-240326-华创证券-20页

证券研究报告保险Ⅲ2024年03月26日2024年03月26日保险行业深度研究报告推荐（维持）险资配置思路与入市考量险资配置基本框架：中长期的战略资产配置（SAA）和战术资产配置（TAA）华创证券研究所相结合。针对不同时间维度，保险公司资产配置思路可以分为三层，降序依次为：战略资产配置（SAA）、动态资产配置（DAA）、战术资产配置（TAA）。证券分析师：徐康实践层面，国内大部分保险公司主要做的是SAA和TAA。电话：021-20572556制定SAA的三步骤：确定整体方案、在整体方案的框架下确定各产品投资账邮箱：xukang@hcyjs.com户的配置方案、使用长期动态模拟验证方案有效性。（1）利用马科维兹或其他执业编号：S0360518060005模型，使用偿付能力充足率作为衡量整体风险的核心指标，确定公司整体战略资产配置备选方案，并采取多指标综合打分体系筛选方案。（2）在整体方案基联系人：陈海椰础上，结合负债特征对各产品投资账户进行资产配置。（3）根据各大类资产跨周期经济假设产生未来长期的随机经济情景，并输入资产负债联动模型，完成邮箱：chenhaiye@hcyjs.com对投资收益、资产负债、利润等关键指标的模拟，从而验证方案的有效性。行业基本数据6占比%TAA主要内容：上一投资期运作回顾、宏观经济和市场分析、战术资产配置21,049.490.00确定、风险测量、调整方案。战术资产配置方案是对大类资产的二级配置进行股票家数(只)14,473.142.41确认，根据宏观经济与市场分析决定高配/低配/标配某类资产。与SAA保持一总市值(亿元)2.12致，TAA亦强调对风险的控制，突破上限反映方案过于激进，而突破下限则意流通市值(亿元)味着投资不足。...