成品油年度策略报告：节奏比方向更重要-20231231-恒力期货-20页

成品油恒力期货研究院年度策略报告节奏比方向更重要投资咨询业务资格：投资要点：证监许可[2012]338号⚫需求端：汽油方面，疫情放开带来的汽油需求红利逐步结束，汽油需求回归常态化。2024年中国居民消费情况将决定交通出行意恒力期货研究院愿，从而影响汽油需求。柴油方面，在中国从资本投资转向消费支出的经济再平衡过程中，房地产项目带来的需求缺口仍存，基建2023.12.31项目支撑有限，柴油消费表现一般，2024年需求暂未看到显著亮点。研究员⚫供应端：国内产能推陈出新，产量增速放缓。国内炼厂装置与原油贺涵加工结构的转变增加原料加工深度，炼厂装置结构转向、原油加从业资格证号：F03089954工深度增加成为国内炼化行业的发展趋势。2024年上半年主营炼投资咨询证号：Z0016783厂检修量略高于往年，下半年裕龙石化对市场供应压力增加，年邮箱：内供应预计先紧后松。另外，今年原油进口配额提前全额下放，hehan@hengliqihuo.comQ1-Q3期间配额不足导致开工回落的情况在此期间发生的概率降低；独立炼厂的开工及汽柴出率将继续受到利润及季节性需求所相关研究报告驱动。同时，也需关注在国际航煤需求仍有缺口的背景下，主营炼厂提高航煤出率后对柴油产量的影响。汽柴油2022年半年报：损上益下，利涉大川2022.7⚫后市展望：整体来看，2024是供需双增的一年。但是在中国经济（贺涵）政策支撑疲软、柴油需求缺口较大、汽油报复性出行结束的背景专题：伊朗回归在望下，汽柴需求增速放缓但仍有季节性出行支撑；柴油需求受到地2022.2（贺涵）产、基建项目拖累，柴油需求难有亮点。虽然供应端下半年仍有新汽柴油2022年报：日中则产能冲击...