从年报及一季报看信用基本面：基本面承压，行业分化延续-240516-海通证券-12页

2固定收益研究证券研究报告2024年05月16日[Table_Title]固定收益专报告相关研究基本面承压，行业分化延续[《Ta上b市le银_R行e年po报r为tIn债fo市]参与者供了哪——从年报及一季报看企业信用基本面些信息？》2024.05.15《降准or买债？仍需观望》2024.05.10[Table_Summary]《央行能交易国债吗？——海内实践与未来展望》2024.05.07资要点：[Table_AuthorInfo]利润：23年A股非金融企业整盈利承压，24Q1环比修复。23年A股非金融企业全年的营业收入、营业利润以及归母净利润比增均弱于22分析师:郑子勋年；季频上看，24年一季度归母净利润环比有修复、比增仍然为负，Tel:(021)23219733预计24年A股非金融企业盈利能力将波折修复。板块分化明显，消费、原Email:zzx12149@haitong.com材料、交运输利润有改善，设备制造、资源能源板块利润明显下滑。证书:S0850520080001分析师:张紫睿现金流：Q1自由现金流缺口走扩，筹资盖能力减弱。24年一季度企业Tel:(021)23185652自由现金流缺口达1.39万亿元，比增加2769.85亿元。从融资端看，24Email:zzr13186@haitong.com年一季度筹资净现金流相比去年期下降2072.17亿元，整筹资现金流/证书:S0850522120001自由现金流缺口的比例较去年期降低38个百分点。多数行业资现金净流出规模减少，电力及公用事业一季度资现金流减少规模最大。债务负担：整改善，民企明显去杠杆。截至24年3月底，上市非金融企业整资产负债率为57.53%，较2023年底的58.13%降低0.6个百分点，较去年期的58.36%降低0.8个百分点。24年一季度央企和地方国企杠杆率分别较23年下降0.2、0.4个百分点；民企则下降1.4个百分点，去杠杆程...