博俊科技(300926)投资价值分析报告：冲压新星，冉冉升起-240516-光大证券-32页

2024年5月16日公司研究冲压新星，冉冉升起——博俊科技（300926.SZ）投资价值分析报告要点买入（首次）冲压新星，客户+产品结构升级推动高速成长：博俊科技成立于2011年，主要当前价：20.81元从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售，当前已全方位布局冷热冲压、激光焊接、注塑、压铸等车身工艺。1）公司冲压主业规模有望持续作者扩大：新能源车为冲压零部件供应商带来新机遇，公司在客户结构+研发投入+分析师：倪昱婧，CFA成本管控方面已形成一定竞争优势，核心客户产品放量带动公司业绩稳步增长；2）车身多工艺协同发展：公司近年来积极布局各类车身工艺（注塑、压铸等），执业证书编号：S0930515090002当前主要供应车身冲压精密零部件+模块化产品，预计长期业务协同+增长可期。021-52523876niyj@ebscn.com新能源车为冲压带来新机遇：随着汽车电动智能化转型持续加速，整车核心技术转移、车型迭代速度加快、以及新势力整车厂的自有冲压产能有限等因素影响，联系人：邢萍冲压件外包比例/冲压零部件供应商订单需求或进一步扩大。我们预计到2026E乘用车金属冲压件市场规模可达2,531亿元，2022-2026Ecagr为2.3%；其中，xingping@ebscn.com新能源乘用车金属冲压件市场规模可达1,058亿元，2022-2026Ecagr为20.0%。市场数据4.04升级转型Tier1，绑定新势力头部保障业绩增长：公司不断拓展新的主机厂客户，84.14已经从Tier2成功转型至Tier1；其中，2021年吉利、长安成为公司前五大客户总股本(亿股)11.95/25.50（营收占比共计23%），1H23理想成为公司第一大客户（营收占比达31%）。总市值(亿元)：97.78%我们判断，理想、赛...