2024Q1财报专题：寻找全球资本开支和毛利率提升的结构机会-240511-国联证券-62页

寻找全球资本开支和毛利率提升的结构机会——2024Q1财报专题国联证券策略研究团队证券研究报告2024年05月11日请务必阅读报告末页的重要声明1、专题讨论一：全球财报分析，外需capex拉动的机会图1：高外需暴露公司的营收增速拐点在2023Q3图2：高外需暴露公司的净利润增速拐点在2023Q3资料来源：Wind，国联证券研究所资料来源：Wind，国联证券研究所3图3：各一级行业内外需的差距（营收增速）行业分类申万一级行业全部公司营收增速行业海外营收占比>50%公司营收增速(高海外-整体)营状态2023Q42024Q1底部时间2023Q35季度趋势图2023Q32023Q42024Q1底部时间5季度趋势图收增速差有色金属7%1%-1%2024Q1-1%7%5%2023Q3外需拐点领先建筑材料-7%-1%-5%2023Q3-12%-25%-14%2023Q4内外需均差周期-5%-6%-5%2023Q4-16%-16%-16%2023Q3内外需均差基础化工钢铁-6%-4%-4%2023Q316%16%37%2023Q4外需持续较强轻工制造-5%-2%1%2023Q3-13%-6%3%2023Q3外需拐点领先建筑装饰7%7%6%2024Q125%46%32%2023Q3外需持续较强制造3%3%3%2023Q42%0%3%2023Q4外需拐点领先机械设备电力设备22%8%1%2024Q129%11%-1%2024Q1内外需均差医疗医药生物3%1%0%2024Q1-25%-20%-12%2023Q3外需拐点领先汽车17%16%17%2023Q416%16%13%2024Q1内外需均强可选消费美容护理-2%-6%-7%2024Q115%13%14%2023Q4外需持续较强家用电器2%7%8%2023Q33%8%9%2023Q3内外需均强纺织服饰-2%7%8%2023Q3-8%-5%0%2023Q3内需拐点领先通信6%6%5%2024Q1-5%-1%7%2023Q3外需拐点领先TMT3%2023Q3-4%-2%-3%1%7%2023Q3外需拐点领先电子全部4%2%2%2023Q30%2%5%2023Q3外需拐点领先4资料来源：Wind，国联证券研究所图4：哪...