阴霾vs变局---2024年原油行情&策略展望高明宇投资咨询号:Z00120380从业资格号:F0302201数据来源:路透,国投安信期货0102030405060708090美元/百万英热“后疫情”&“后能源危机”时代的供需再平衡11019/1220/110020/220/3TTF天然气期货20/420/5API2鹿特丹Q6000煤炭期货20/620/7ICENEWC期货20/820/9高价格对需求的抑制远大于对布伦特原油期货供应的刺激20/1020/11油、气、煤单位热值价格重回20/12正常排序21/121/221/321/421/521/621/721/821/921/1021/1121/1222/122/222/322/422/522/622/722/822/922/1022/1122/1223/123/223/323/423/523/623/723/823/923/1023/1123/121宏观展望:金融风险缓释,但经济增长驱动仍偏疲软欧美将开启降息周期,中美极值利差的修复提前启动:10月下2024年美联储会议累计加息次数预估2023年12月2024年1月2024年3月2024年5月2024年6月2024年7月旬以来美联储加息立场持续转鸽,目前首次降息时点的预期已22024年9月2024年11月2024年12月1自年中左右提前至3月,年度累计降息或可达6次以上0-1经济增长“阴霾”未散,节奏或先抑后扬:在美国财政扩张放-2缓、高利率滞后影响经济的背景下,新一轮制造业补库周期尚-3-4未启动,全球制造业PMI的下行趋势仍未明确扭转;服务业-5PMI也自2023年下半年展开高位回落-6-78/98/249/89/2310/810/2311/711/2212/712/22数据来源:彭博,国投安信期货66全球制造业PMI全球服务业PMI64美国欧元区日本中国印度全球71美国欧元区日本中国印度全球23/823/1169626760586556546352615957555351504948464744424521/221/521/821/1122/222/522/822/1123/223/543413937数据来源...
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