CXO行业2023年报及2024年1季报总结：行业盈利能力承压，观察需求端转暖趋势-240505-广发证券-31页

[Table_Page]跟踪分析医疗服务707463证券研究报告CXO[Table_Title]行业2023年报及2024年1行业评级[Table_Grade]买入季报总结前次评级买入报告日期2024-05-05行业盈利能力承压，观察需求端转暖趋势[相Tab对le_P市icQ场uote表]现核心观点：[Table_Summary]4%07/2309/2312/2302/2404/24-6%05/23⚫全球投融资1Q2024出现改善趋势，海外创新药产业链需求有望恢复。-15%医疗服务沪深3002023年全球医疗健康产业投融资寒冬仍在持续，总融资规模退回至-25%2019年水平。自2024年2月起全球医疗健康产业投融资恢复较为明-34%显，2024M1-2024M3全球月度投融资总额分别为37.12/76.00/40.46-44%亿美元，同比分别为-30.64%/133.42%/16.30%。月度改善相对明显，需继续观察月度趋势变化。三月存在波动，但整体全球投融资已有恢[分Ta析ble师_A：uthor]罗佳荣复之势。国内投融资月度变化波动较大，整体仍处于“寒冷状态”。SAC执证号：S0260516090004⚫前端CXO企业消化行业内卷竞争，后端CXO企业等待产能利用率与经营效率提升。后端CXO企业由于产能及人员的提前投入对盈利能力SFCCENo.BOR756影响较大，等待需求端回暖后，盈利能力有望恢复；临床与临床前端CXO企业受制于国内创新药产业链环境，国内需求端相较海外更差，021-38003671需先消化行业内卷后的影响；仿制药一体化CXO在手订单充足，营收推动点向自研成果转化+权益分成转变，同时未来二三类新药占比有望分析师：luojiarong@gf.com.cn逐季度提升，整体业绩稳定性较高。方程嫣⚫生物制药上游业绩短期承压，静待需求回暖。22Q4生物制药上游行业SAC执证号：S0260522060003进入主动去库存阶段，截至24...