2024年度宏观报告：逆周期、跨周期下的中国稳平衡发展-20240105-联储证券-63页

宏观专题研究证券研究报告2024年01月05日逆周期、跨周期下的中国稳平衡发展——联储证券2024年度宏观报告[Table_Author]沈夏宜分析师易碧归分析师陈国文研究助理Email:shenxiayi@lczq.comEmail:yibigui@lczq.comEmail:chenguowen@lczq.com证书:S1320523020004证书:S1320523020003梁雪航研究助理邹博文研究助理Email:liangxuehang@lczq.comEmail:zoubowen@lczq.com投资要点：相关报告预计我国2024年实际GDP增速将达到5%。从需求端来看，预计202412月PMI数据解读：供需延续季节性回年我国整体投资情况或将有所回升、居民消费意愿恢复有望增强、出口增落速或将逐步缓解。我们认为，2024年经济将延续修复势头，预计我国2024年实际GDP增速将达到5%。2024.01.0311月财政数据解读：收支持续改善，财受房地产市场拖累，2023年固定资产投资整体表现偏中性。预计基建是政继续发力2024年投资的主要发力点（预计增速8.5%），房地产投资边际改善（预计增速-6.5%），制造业投资仍保持韧性（预计增速6%），推动2024年固2023.12.25定资产投资增速达到4.1%。11月金融数据点评：财政继续发力，货币政策或将配合加码消费规模增长潜力犹存，社零增速回归或为大势。预计2024年社零将持续增长。消费作为稳增长发展中的重要动力，是恢复经济中的稳大局者，2023.12.18虽然正处于国内经济增速换挡与国外局势复杂多变的时期，但在扩内需、促进国内大循环、建设全国统一大市场的政策推动下，消费潜力释放与结构优化将会继续，预计2024年社零规模增速可达6.2%。出口韧性凸显，预计2024年出口先跌后涨，全年出口增长2.0%。预计2024年欧美降息确定性增强，并有望...