2024年游戏行业极简投资手册-20240112-华安证券-70页

证券研究报告2024年游戏行业极简投资手册分析师：金荣（S0010521080002）2024年1月12日华安证券研究所2024年游戏行业观点21）成长性：•小程序游戏：小程序游戏市场规模和手机游戏市场规模比例，可以对标页游和端游市场规模比例，根据我们测算，小程序游戏23年市场规模(包括IAP-内购和IAA-广告）400亿销售额，26年有望突破700亿。•精品国产游戏出海：北美地区是全球游戏销售额的主要驱动因素，仅有全球7%的玩家数量，但贡献了全球28%的游戏销售额；中国游戏厂商积极出海欧美、东南亚、中东等地区，腾讯、网易、米哈游、三七互娱、莉莉丝、神州泰岳(壳木游戏)、世纪华通(点点互动)、FunPlus、智明星通(中文传媒旗下公司)等优秀游戏公司持续贡献精品游戏，驱动国产游戏出海增长。2）政策：•游戏版号常态化发放：年版号批准量预估将稳定在1000款/年；进口游戏版号每年预估分2批发放，每批50款左右。•未成年人保护：未成年人保护监管措施落地效果良好，腾讯、网易等大厂未成年人保护造成短期用户下滑的基数影响已经消退。•《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》：12月22日(周五)版署发布了该意见稿。12月23日版署表示该意见稿初衷旨在促进游戏行业繁荣发展，同时将认真研究各方就《网络游戏管理办法》征求意见稿第十七条、第十八条提出的关切和意见。3）估值：•目前游戏行业核心公司PE(预测)处于15倍和20倍之间，处于历史合理估值区间。4）科技主题催化：•MR新硬件终端：AppleVisionPro将于24年1月登录，MR设备为游戏内容丰富性提供新应用场景•多模态视频工具：Pika多模态视频生成工具促进游戏内容生成•AI美术工作流：StableDi...